Information sur les risques

Les options comportent des risques financiers importants et ne conviennent pas à tous les investisseurs. Le calculateur et les articles fournissent des informations pédagogiques ; ils n’évaluent pas les situations individuelles et ne recommandent pas d’opérations.

Pertes sur options

Une option achetée peut perdre la totalité de sa prime. Une option vendue peut entraîner une perte nettement supérieure à la prime reçue : un call non couvert n’a pas de perte maximale fixe, et un put vendu peut perdre le montant de son prix d’exercice diminué de la prime si le sous-jacent tombe à zéro.

La limite de perte d’un spread à l’échéance dépend des contrats et des quantités spécifiés. Clôturer une jambe de protection modifie cette exposition. Les actions conservées après l’expiration de la protection peuvent entraîner des pertes supplémentaires.

Exercice et exigences du compte

Les options de style américain peuvent être exercées avant l’échéance. Une assignation peut imposer l’achat ou la livraison d’actions alors que d’autres jambes sur options restent ouvertes. Les décisions d’exercice près d’un prix d’exercice peuvent laisser une position inattendue sur actions après l’échéance.

Les exigences de marge du courtier peuvent changer, et une insuffisance peut conduire à une liquidation avant la sortie prévue. Les fonds nécessaires pour conserver les actions issues d’une assignation peuvent être bien supérieurs à la perte maximale du spread à l’échéance.

Prix et exécution

Les prix de clôture des positions dépendent des cours acheteurs et vendeurs et des quantités disponibles. Des écarts importants, des marchés rapides et des ordres non exécutés peuvent modifier le résultat réalisé. Négocier séparément les jambes d’une position laisse une exposition entre les exécutions. Les commissions, les frais, le financement, l’emprunt de titres et la fiscalité influent également sur le résultat.

Limites des modèles

Les évaluations théoriques dépendent d’hypothèses sur la volatilité, les dividendes, les taux d’intérêt et l’exercice. Les marchés réels peuvent modifier brutalement ces conditions. Un résultat à l’échéance décrit les résultats pour des cours donnés, tandis que la probabilité de ces cours et la possibilité de négocier à une valeur issue d’un modèle nécessitent une évaluation distincte.

Avant de négocier, consultez les caractéristiques des contrats concernés, les exigences du courtier et le document d’information en vigueur sur les options standardisées.