Stratégies sur options

Positions sur une seule option

Achat de call

Acheter un call pour bénéficier d’une hausse, avec une perte sur l’option limitée à la prime payée.

Vente de call

Vendre un call non couvert contre une prime limitée, sans limite de perte fixe si le sous-jacent monte.

Achat de put

Acheter un put pour bénéficier d’une baisse, avec une perte sur l’option limitée à son coût.

Vente de put

Vendre un put contre une prime et accepter l’obligation d’acheter le sous-jacent au prix d’exercice en cas d’assignation.

Spreads verticaux

Spread haussier sur calls

Acheter un call et vendre un call de prix d’exercice supérieur pour réduire le coût de l’exposition à la hausse tout en plafonnant le gain.

Spread baissier sur puts

Acheter un put et vendre un put de prix d’exercice inférieur pour réduire le coût de l’exposition à la baisse tout en plafonnant le gain.

Spread haussier sur puts

Vendre un put et acheter un put de prix d’exercice inférieur pour se protéger. Le gain correspond au crédit initial lorsque les deux options expirent sans valeur.

Spread baissier sur calls

Vendre un call et acheter un call de prix d’exercice supérieur pour se protéger. Le gain correspond au crédit initial lorsque les deux options expirent sans valeur.

Straddles et strangles

Achat de straddle

Acheter un call et un put au même prix d’exercice pour tirer profit d’un mouvement suffisamment ample pour récupérer les deux primes.

Vente de straddle

Vendre un call et un put au même prix d’exercice. Le gain y est maximal à l’échéance ; la perte à la hausse est illimitée et la perte à la baisse peut être importante.

Acheter un put de prix d’exercice inférieur et un call de prix d’exercice supérieur. Des prix d’exercice plus éloignés réduisent le coût, mais exigent un mouvement plus ample pour qu’une des options ait une valeur à l’échéance.

Vente de strangle

Vendre un put et un call à des prix d’exercice différents pour percevoir leurs primes si le sous-jacent termine entre ces prix à l’échéance, avec une perte importante à la baisse et illimitée à la hausse.

Papillons et condors

Achat de papillon

Acheter les calls extérieurs et vendre deux calls centraux à des prix d’exercice équidistants, afin de concentrer le gain à l’échéance autour du centre.

Vente de papillon

Inverser le papillon sur calls pour obtenir un gain limité au-delà des ailes, avec la perte la plus élevée au centre.

Papillon de fer

Vendre un straddle et acheter un put et un call extérieurs de protection, afin de limiter les pertes tout en conservant un gain maximal au prix d’exercice central.

Achat de papillon de fer

Acheter un straddle et vendre les ailes extérieures, un put et un call, pour réduire son coût et plafonner les gains d’un mouvement important.

Condor de fer

Combiner deux spreads créditeurs pour percevoir la totalité de leur crédit entre les prix d’exercice des options vendues à l’échéance, avec des pertes limitées après un mouvement suffisamment ample.

Achat de condor de fer

Combiner deux spreads débiteurs pour bénéficier d’un mouvement au-delà des prix d’exercice intérieurs, avec des gains plafonnés aux ailes extérieures.