風險、保證金與指派
期權持倉既承受合約價值變化的敞口，也涉及行使或指派所要求的交易。其到期最大虧損、抵押品要求及買入股份所需資金，是不同指標。一項策略的到期價值虧損可以有限，但持有交收所產生的股份，可能需要多得多的現金或帳戶承擔能力。
經濟風險敞口與帳戶要求
買入期權本身的虧損以期權金為限。融資會增加借貸成本，行使則可能把期權轉換成另一種敞口。按策略式保證金規則，買入短期股票及 ETF 期權通常須全額付款，部分符合資格的較長期期權則可能容許融資。能否融資，取決於適用規則及經紀的帳戶安排。
期權短倉會產生隨市場變動的負債。期權價格上升時，回購成本增加，賣方未實現損益轉差。無備兌認購期權在標的上升時沒有有限的最大虧損。股票或 ETF 認沽期權短倉，在標的價格為零時的虧損有限，但可能相當大，金額為每股行使價減期權金。
保證金是支持經紀帳戶持倉所需的現金或合資格證券。對期權短倉而言，它擔保潛在義務，並不是期權的購入價格或虧損上限。策略式要求承認特定抵銷安排，包括價差中符合資格的保障期權。投資組合保證金安排，則在一系列價格情境下評估合資格持倉群組。
經紀可設定高於監管最低標準的內部要求。已用於現有持倉的抵押品會減少可用購買力，而要求改變可能降低繼續持有該等持倉或建立其他持倉的能力。因此，市場風險與資金風險可能同時加劇。
保證金不足與強制平倉
持倉貶值、抵押品價值下降，或經紀提高要求，都可能導致保證金不足。補足缺口可能需要追加現金或證券、減少持倉，或合併採用這些措施。經紀可在未先聯絡客戶的情況下變賣資產，並可自行選擇出售哪些資產。因此，持倉可能提前被平掉，原本計劃的到期結果根本不會出現。
指派與股票交易規模
實物交收認沽期權短倉被指派，會按行使價買入股份；認購期權短倉被指派，則按該價出售股份。認購期權賣方若沒有可供交付的股份，可能留下股票短倉。帳戶必須能承擔所產生的買入、交付或短倉持倉，這與開倉期權金是兩回事。
假設 SPY 為 $750，一組價差剩餘 45 天。持倉以每股 $16 賣出一份行使價 $750 的認沽期權，並以 $6.50 買入一份行使價 $725 的認沽期權。每份合約涵蓋 100 股，因此開倉淨收入為每股 $9.50，即 $950。
到期價格為 $725 或以下時，買入的認沽期權會抵銷短倉到期價值的進一步增加。到期最大虧損為 $25 的行使價寬度減去 $9.50 淨收入：
不過，行使價 $750 的認沽期權被指派，仍會產生大得多的付款總額：
$75,000 用來換取 100 股 SPY，本身並不等於 $75,000 經濟虧損。持倉估值必須計入股份價值，以及仍然有效的認沽期權。持有這個組合所需的現金或保證金，取決於帳戶及經紀。範例說明，價差的最大虧損不足以完整描述其交收資金要求。
提前指派後的保障
提前指派後，行使價 $725 的認沽期權仍未平倉，在行使期間內提供按 $725 出售已購入股份的權利。帳戶此時持有股份及一份認沽期權，取代原本由兩份期權組成的價差。只要認沽期權仍被保留且可使用，經濟上的下跌保障便繼續存在，但持倉可能產生融資及交易成本。
行使認沽期權長倉會以 $725 出售該等股份。另一選擇是按可得市價同時出售股份及認沽期權，從而收回剩餘時間價值。認沽期權長倉需要獨立交易或行使指示，不會只因短倉被指派便自動使用。
保障不會延續至合約期限以外。假設 SPY 最終為 $735，行使價 $750 的認沽期權短倉被指派，而 $725 認沽期權到期未行使。購入股份的價值比買入價每股少 $15。計入 $9.50 開倉淨收入後，經濟虧損為每股 $5.50，即 $550。
若繼續持有該等股份，而 SPY 其後從 $735 跌至 $700，這段下跌會額外產生 $3,500 股票虧損。合計結果變為 $4,050 虧損，超過原有價差的 $1,550 到期上限。這並不矛盾：其後虧損來自保障期權結束後，仍然持有的股票倉位。
釘住風險與行使的不確定性
到期時標的價格接近行使價，最終行使及指派結果仍可能不確定。持有人可在經紀截止時間前，因應收市後價格變化提交行使或不行使指示。賣方可能要等到保障期權已失去行使機會後，才知道指派結果。這是釘住風險的一種。
因此，不能假設價差各腿會作為不可分割的單一交易交收。其中一腿可能被行使或指派，另一腿則未被使用。即使原有期權到期虧損有限，所產生的任何股份仍須獨立考慮資金需求及其後市場敞口。
流動性與成交風險
減少持倉的成本取決於可得價格及數量，而不只是畫面顯示的估值參考價。較寬買賣價差或有限市場深度，可能令實現結果較中間價估值差。先平掉保障期權，也會使餘下期權短倉在完成平倉前，承擔不同風險。
電子組合限價單透過維持每個已成交組合的指定比例，並限制淨成交價格，處理期權交易的先後次序問題。但它不保證全數成交，部分或全部組合可能仍未平倉。以組合方式進場或離場，也不會把獨立期權合併成單一行使及指派合約。