买入宽跨式组合
买入宽跨式组合是在同一标的上买入较低行权价的看跌期权和较高行权价的看涨期权，两者数量相等、合约规模相同且到期日一致。两个行权价通常分别位于标的现价的两侧。只要标的向任一方向变动的幅度足够大，持仓就可能获利，而期权部分的亏损以两份期权的权利金总额为限。
与在两者之间的某个行权价同时买入看涨和看跌期权相比，这种行权价位于外侧的权利通常成本较低。代价是形成一个价格区间，在该区间内，两份期权到期时都没有收益。权利金和行权价位置共同决定了实现到期利润所需的价格变动幅度。
构建方式与示例
假设 SPY 价格为 $750，期权还有 45 天到期。一份行权价为 $725 的看跌期权每股权利金为 $6.50，一份行权价为 $775 的看涨期权每股权利金为 $8.50。采用每份对应 100 股的标准合约，两者的权利金分别为 $650 和 $850。合计净支出为每股 $15，即 $1,500。这笔款项买入的是两项独立的行权权利，而非股票。
到期收益
到期时，若 SPY 价格在 $725 至 $775 之间，两份期权的内在价值均为零，全部 $1,500 净支出将成为亏损。低于 $725 后，标的每再下跌 $1，看跌期权的卖出权利就增加每股 $1 的到期收益。高于 $775 后，标的每再上涨 $1，看涨期权的买入权利也会增加同等金额的到期收益。
处于有利一侧的期权必须弥补全部 $15 的权利金总额，而不仅是它自身的买入成本。下跌一侧需要 SPY 降至 $710，上涨一侧则需要升至 $790。这两个价格就是到期盈亏平衡点。
SPY 为 $700 时，看跌期权的到期收益为每股 $25，看涨期权则没有收益。SPY 为 $800 时，看涨期权产生同等收益，看跌期权则没有收益。两种情况下，组合的到期收益均为 $2,500。扣除每股 $15 的权利金后，利润为每股 $10，即在扣除 $1,500 净支出后获利 $1,000。
图中的最低盈亏是一段覆盖两个行权价之间区间的水平线。扩大行权价间距通常会降低买入权利的成本，但也会增加任一期权形成内在价值所需的价格变动距离。盈亏平衡点具体移动多少，还取决于随之发生的权利金变化。上涨方向的利润仍没有上限，而看跌期权的潜在收益则受到标的价格最低为零这一边界的限制。
到期前的价值
即使标的仍位于两个行权价之间，宽跨式组合的市场价值也可能上升。两份合约仍有时间变得有价值；在其他输入不变时，隐含波动率上升通常会抬高两项买入权利的价格。只要卖出这对期权所获金额超过建仓时每股 $15 的净支出，就能实现利润，无论 SPY 是否已到达到期盈亏平衡点。
标的向某一行权价靠近时，两份期权的相对敏感度会发生变化。快速上涨可能使看涨期权的增值超过看跌期权的贬值；快速下跌则可能使看跌期权的增值超过看涨期权的贬值。最终结果取决于变动幅度、发生时间以及各腿剩余的时间价值。如果 SPY 在临近到期时始终处于两个行权价之间，两份期权的价格都会趋向零。
看跌期权和看涨期权的隐含波动率不必相同，波动率的变化也不必一致。较低行权价看跌期权的价格可能反映相对昂贵的下跌保护，而这种相对定价关系可能在市场抛售期间发生变化。因此，对两份合约统一调整同样幅度的 IV，并不总能准确反映组合价值的变化。
行权、指派与成交
完整平仓需要卖出两份期权。组合委托可以指定成对的数量以及卖出的净收入限价；未成交的组合仍保持持仓。若只卖出一条腿，剩余的另一条腿就成为具有方向性敞口的单一期权多头，并继续承担自身剩余权利金的风险。
宽跨式多头组合不含可能被指派的期权空头。其 SPY 合约采用美式行权和实物交割。行使看涨期权会以 $775 买入 100 股；行使看跌期权会以 $725 卖出 100 股。在未持有股票的情况下行使看跌期权，可能形成股票空头，具体取决于账户权限及资金要求。卖出期权可以收回剩余时间价值，行权则不会支付这部分额外价值。
到期时仍未平仓的实值期权，可能依经纪商程序被行权，并在两份期权结束后留下股票持仓。两个行权价之间的计算到期收益均为零，但最终是否行权还取决于适用的指令和截止时间。到期后保留的任何股票持仓，仍会受到后续价格变动的影响。
到期收益公式
设 为看跌期权行权价， 为看涨期权行权价，且 ； 为每股权利金总额。标的最终价格为 时， 对匹配组合、乘数为 的盈亏为：
两个最大值函数分别计算看跌期权的正向卖出价差优势和看涨期权的正向买入价差优势。在两个行权价之间，两者均为零。净支出为正时：
较低的根只有在非负时，才是股票或 ETF 可能达到的价格。标的价格为零时，下跌一侧的盈亏为 ；当 时，该结果为利润。买入的看涨期权带来无限的上涨获利潜力。按完整配对增加组合数量，会按比例放大金额，但不会改变亏损区间或盈亏平衡价格。