옵션 전략
단일 옵션 포지션
콜옵션 매수
콜을 매수하여 상승에 따른 이익을 추구하며, 옵션 손실은 지급한 프리미엄으로 제한됩니다.
콜옵션 매도
무담보 콜을 매도하여 한정된 프리미엄을 받으며, 기초자산이 상승할 경우 손실에는 정해진 한도가 없습니다.
풋옵션 매수
풋을 매수하여 하락에 따른 이익을 추구하며, 옵션 손실은 매수 비용으로 제한됩니다.
풋옵션 매도
풋을 매도하여 프리미엄을 받고, 배정 시 기초자산을 행사가격에 매수할 의무를 부담합니다.
수직 스프레드
강세 콜 스프레드
콜을 매수하고 더 높은 행사가격의 콜을 매도하여 상승에 대한 노출 비용을 줄이는 대신 이익에 상한을 둡니다.
약세 풋 스프레드
풋을 매수하고 더 낮은 행사가격의 풋을 매도하여 하락에 대한 노출 비용을 줄이는 대신 이익에 상한을 둡니다.
강세 풋 스프레드
풋을 매도하고 보호를 위해 더 낮은 행사가격의 풋을 매수합니다. 두 옵션이 모두 무가치하게 만료되면 진입 시 수취액이 이익입니다.
약세 콜 스프레드
콜을 매도하고 보호를 위해 더 높은 행사가격의 콜을 매수합니다. 두 옵션이 모두 무가치하게 만료되면 진입 시 수취액이 이익입니다.
스트래들과 스트랭글
스트래들 매수
같은 행사가격의 콜과 풋을 매수하여 두 프리미엄을 모두 회수할 만큼 큰 가격 변동에서 이익을 추구합니다.
스트래들 매도
같은 행사가격의 콜과 풋을 매도합니다. 만기에 해당 가격에서 이익이 최대이며, 상승 시 손실은 무제한이고 하락 시에도 상당한 손실이 발생할 수 있습니다.
스트랭글 매수
더 낮은 행사가격의 풋과 더 높은 행사가격의 콜을 매수합니다. 행사가격 간격을 넓히면 비용은 줄지만 어느 한 옵션에 만기 가치가 생기려면 더 큰 가격 변동이 필요합니다.
스트랭글 매도
서로 다른 행사가격의 풋과 콜을 매도하여 만기 시 기초자산 가격이 두 행사가격 사이에 있으면 프리미엄을 이익으로 얻습니다. 하락 시 상당한 손실에, 상승 시 무제한 손실에 노출됩니다.
버터플라이와 콘도르
버터플라이 매수
등간격 행사가격에서 바깥쪽 콜을 매수하고 가운데 콜 2계약을 매도하여 만기 이익이 중앙에 집중되도록 합니다.
버터플라이 매도
콜 버터플라이의 매매 방향을 반대로 구성하여 양쪽 날개 밖에서 한정된 이익을 얻으며, 중앙에서 손실이 가장 큽니다.
아이언 버터플라이
스트래들을 매도하고 바깥쪽의 보호용 풋과 콜을 매수하여 손실을 제한하면서 가운데 행사가격에서 이익이 최대가 되도록 합니다.
아이언 버터플라이 매수
스트래들을 매수하고 바깥쪽 풋과 콜 날개를 매도하여 비용을 줄이고 큰 가격 변동에 따른 이익에 상한을 둡니다.
아이언 콘도르
크레딧 스프레드 두 개를 결합하여 만기 시 매도 행사가격 사이에서 수취액 전액을 이익으로 얻으며, 충분히 큰 가격 변동 후에도 손실은 제한됩니다.
아이언 콘도르 매수
데빗 스프레드 두 개를 결합하여 안쪽 행사가격을 벗어나는 가격 변동에서 이익을 추구하며, 바깥쪽 날개에서 이익이 제한됩니다.
비율 전략과 리스크 리버설
콜 비율 백스프레드
콜 1계약을 매도하고 더 높은 행사가격의 콜 2계약을 매수합니다. 완만한 상승에는 손실이 발생할 수 있지만, 충분히 크게 상승하면 상한 없는 이익이 발생합니다.
풋 비율 백스프레드
풋 1계약을 매도하고 더 낮은 행사가격의 풋 2계약을 매수합니다. 완만한 하락에는 손실이 발생할 수 있지만, 충분히 크게 하락하면 한정된 이익이 발생합니다.
리스크 리버설
더 낮은 행사가격의 풋을 매도하여 콜 매수 비용의 일부를 충당합니다. 상승 시 상한 없는 이익과 하락 시 상당한 위험 노출을 결합합니다.
약세 리스크 리버설
더 낮은 행사가격의 풋을 매수하고 더 높은 행사가격의 콜을 매도하여 비용을 줄입니다. 하락에 따른 이익을 유지하는 대신 상승 시 손실은 무제한입니다.