Aprender sobre opciones
Usa estas guías para conectar los contratos y conceptos de valoración de opciones con ejemplos resueltos. Empieza por la guía de la calculadora o elige una pregunta concreta. Los ejemplos usan las convenciones estándar de opciones estadounidenses sobre acciones y ETF; las traducciones no cambian esos supuestos contractuales.
Guías de la calculadora y ejemplos resueltos
Cómo usar la calculadora de ganancias de opciones
Construye una posición hipotética, compara precios y fechas y entiende las primas teóricas, los gráficos de resultados y las Griegas de la posición.
¿Por qué un spread de débito está por debajo de la ganancia máxima antes del vencimiento?
Compara el mismo spread dentro del dinero con varios plazos restantes mediante un ejemplo numérico completo.
Ganancia de opciones frente a rendimiento: ¿qué porcentaje estás mirando?
Distingue la ganancia en dólares, el rendimiento sobre la prima, el rendimiento sobre el riesgo máximo y el porcentaje mostrado por una comparación del gráfico.
Prima de call cubierta frente a rendimiento total
Sigue un registro de acciones y call para ver cómo una prima puede coexistir con una pérdida total, con ganancias limitadas, cierre anticipado y denominadores de rendimiento identificados.
Fundamentos
Conceptos básicos de opciones
Derechos de calls y puts, primas de los contratos, valor al vencimiento y operaciones con acciones que genera el ejercicio.
Opciones call
El derecho de compra del comprador y la obligación de venta del vendedor, incluidas las posiciones cubiertas y descubiertas.
Opciones put
El derecho de venta, su uso para proteger acciones y la obligación de compra que acepta quien vende una put.
Opciones compradas y vendidas
Operaciones de apertura y cierre, dirección del precio, tamaño de la posición y obligaciones de las posiciones combinadas.
Precio de ejercicio, prima y moneyness
Cómo el precio del subyacente y el precio de ejercicio determinan el valor intrínseco, y cómo interviene la prima en el resultado de la operación.
Formación de precios y valoración
Valor intrínseco y extrínseco
Los dos componentes del precio de una opción y el valor de conservar su derecho de ejercicio.
Cómo se valoran las opciones
Variables de valoración, modelos europeos y americanos y fórmulas completas de valoración europea.
Volatilidad implícita
Obtener la volatilidad a partir de una prima, interpretar su escala anualizada y comparar precios de ejercicio y vencimientos.
Griegas de las opciones
Cómo afectan al valor de una opción los cambios de precio, tiempo, volatilidad y tasas de interés, con fórmulas de sensibilidad y escalado de la posición.
¿Se reduce Theta durante el fin de semana?
Compara la pérdida de valor temporal del fin de semana con precios de última operación sin cambios, usando revaloraciones de viernes a lunes y alternativas de precio o volatilidad.
Posiciones y riesgo
Spreads y posiciones de varios tramos
Cómo las cantidades, los precios de ejercicio y los vencimientos cambian el resultado y la exposición de las opciones combinadas.
Spread de débito con calls frente a spread de crédito con puts
Compara ganancias y pérdidas coincidentes al vencimiento pese a flujos de caja iniciales opuestos, y observa dónde difieren la financiación y la asignación.
Valor al vencimiento y punto de equilibrio
Cálculos de opciones individuales y spreads, incluidas las regiones del resultado, los puntos de equilibrio y los resultados máximos.
Riesgo, margen y asignación
Pérdidas en opciones, garantías de la cuenta y financiación de acciones cuando se asigna la put vendida de un spread.
Negociación y liquidación
Cadenas de opciones y cotizaciones
Interpretar listas de contratos, precios de compra y venta, cantidades cotizadas y valores calculados.
Órdenes, volumen e interés abierto
Ejecución de órdenes, operaciones conjuntas y cálculo de la actividad y los contratos pendientes.
Vencimiento, ejercicio y asignación
Derechos de ejercicio, asignación a vendedores, liquidación y decisiones cerca del vencimiento.
Horizontes temporales
Opciones 0DTE
Resultado del último día, cambios de sensibilidad cerca del precio de ejercicio y liquidación después del cierre de la negociación.
LEAPS
Contratos a largo plazo, su costo y sus cambios de valor, y diferencias entre mantener, ejercer y renovar.
Referencia
Glosario de opciones
Definiciones de términos relativos a contratos, valoración, estrategias y negociación.